破发是 股票价格跌破发行价格的现象。具体来说，当某股票在二级市场中的交易价格低于其一级市场中的发行价格时，就被称为破发。破发可能发生在股票上市初期，也可能在股票交易过程中的任何阶段。

破发的原因多种多样，主要包括以下几点：

市场整体环境不佳：

投资者信心不足，对新上市的股票缺乏热情，导致股价下跌。

股票供需失衡：

看空力量占据主导，使得股价持续下跌。

资金流出：

熊市中市场交投清淡，资金流出幅度较大，无力支撑股价，导致股价持续下跌。

非基本面因素：

公司发展前景较好，但由于其他非基本面因素导致股价大幅下跌。

破发对投资者而言具有多方面的重要意义：

经济损失：

投资者在股票上市初期就遭受了直接的经济损失，如果以发行价申购并持有该股票，破发会导致投资本金缩水。

信心打击：

破发可能会打击投资者的信心，影响其后续的投资决策。

然而，破发并不一定意味着公司股价低估。如果公司发展前景良好，破发可能是一个较好的入场机会。

此外，破发在股市中还有一个相关的术语叫做“破净”，即股价跌破每股净资产值。

总的来说，破发是指股票在二级市场中的价格跌破其发行价格，这种现象可能由多种因素导致，对投资者而言具有重要的参考价值。